AI का बढ़ता खर्च: क्या दिग्गज टेक कंपनियों के पास खत्म हो रहा है कैश? DRAM कंपनियों की चांदी

नई दिल्ली | 2 मई, 2026

आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) की वैश्विक होड़ ने दुनिया की सबसे बड़ी तकनीकी कंपनियों (Hyperscalers) को एक ऐसी स्थिति में खड़ा कर दिया है, जहाँ उनका लगभग सारा मुनाफा बुनियादी ढांचे (Infrastructure) के निर्माण में खर्च हो रहा है। ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म जेफरीज (Jefferies) की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, एआई चिप्स और विशेष रूप से DRAM (मेमोरी चिप्स) की बढ़ती मांग ने बाजार का संतुलन बदल दिया है।

कैपेक्स (Capex) का बढ़ता बोझ: कमाई का 92% हिस्सा दांव पर

रिपोर्ट में एक चौंकाने वाला अनुमान लगाया गया है कि साल 2026 तक अमेरिका के चार प्रमुख हाइपरस्केलर्स (जैसे माइक्रोसॉफ्ट, गूगल, अमेजन और मेटा) अपने ऑपरेटिंग कैश फ्लो का 92% हिस्सा पूंजीगत व्यय (Capex) पर खर्च करेंगे।

• तुलना: साल 2023 में यह खर्च मात्र 41% था।

• आंकड़े: एआई पर कुल खर्च इस साल 700 अरब डॉलर और अगले साल 800 अरब डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है। यह राशि अमेरिका की जीडीपी (GDP) का लगभग 2% है।

DRAM निर्माता: बाजार के नए 'किंग'

एआई की इस दौड़ में सबसे बड़ा फायदा मेमोरी चिप (DRAM) बनाने वाली कंपनियों को हो रहा है। इसके पीछे मुख्य कारण हैं:

1. मूर के नियम (Moore's Law) का अंत: चिप घनत्व बढ़ाने की तकनीकी सीमाएं अब आपूर्ति को बाधित कर रही हैं।

2. बाजार का एकीकरण: साल 2012 में जहाँ 12 प्रमुख सप्लायर्स थे, आज केवल 3 वैश्विक कंपनियां (सैमसंग, एसके हाइनिक्स और माइक्रोन) बची हैं।

3. सप्लाई एग्रीमेंट: आपूर्ति की कमी के डर से एनवीडिया (Nvidia) जैसी कंपनियां अब 3 से 5 साल के लंबे सप्लाई एग्रीमेंट कर रही हैं, जिससे इन निर्माताओं को जबरदस्त 'प्राइसिंग पावर' मिल गई है।

क्या एआई से कमाई दूर की कौड़ी है?

जेफरीज के अनुसार, बुनियादी ढांचे पर भारी निवेश के बावजूद, एआई से सीधा मुनाफा कमाना अभी भी एक चुनौती है। बढ़ती कंप्यूटिंग लागत, मेमोरी की कीमतें और बिजली की खपत ने शुद्ध एआई मॉडल बनाने वाली कंपनियों के लिए 'सस्टेनेबल प्रॉफिटेबिलिटी' को फिलहाल मुश्किल बना दिया है।

विशेषज्ञों का मानना है कि यदि निवेशकों को लगा कि एआई इंफ्रास्ट्रक्चर में जरूरत से ज्यादा निवेश (Overinvestment) हो गया है, तो इस सेक्टर में एक बड़ा सुधार (Correction) देखने को मिल सकता है। हालांकि, लंबी अवधि में कंप्यूटिंग की मांग संरचनात्मक रूप से मजबूत बनी रहेगी।

डिस्क्लेमर (Disclaimer): यह लेख वित्तीय विश्लेषण और ब्रोकरेज रिपोर्ट पर आधारित है। इसमें दी गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है। किसी भी निवेश से पहले प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श अवश्य लें।